Avianca ha comenzado el recorte de su plan de inversiones. Para los próximos 30 meses, la compañía dejará de invertir $1,400 millones, con el objetivo de reducir los niveles de endeudamiento que tiene y mejorar la rentabilidad. Esta es parte del paquete de medidas que el anterior presidente ejecutivo de la compañía, Alvaro Jaramillo Buitrago, le ha entregado a su reciente sucesor, Hernán Rincón, para mitigar los efectos de la crisis en el consumo y en los ingresos de la aerolínea.
Avianca reportó una caída de 14.1% en los ingresos totales, debido a que el consumo de los pasajeros fue presionado a la baja, ante el entorno económico de la región en 2015.
También los ingresos de carga y otros ítems se redujeron 11.5%, equivalentes a $233.1 millones, en el último trimestre, según el reporte anual.
Al 31 de diciembre de 2015, Avianca registró una deuda neta ajustada (sobre EBITDAR) 6.7 veces superior al múltiplo de 5.9 veces reportado en 2014. La deuda de largo plazo de la compañía llegó a $3.06 billones (millones de millones) al cierre de 2015.
Ese año, Jaramillo Buitrago y su equipo comenzaron a trabajar en tres iniciativas clave para adaptar a la compañía a la realidad económica de la industria:_la reducción del plan de inversión, mejorar la rentabilidad y los indicadores de apalancamiento.
Fue así como Avianca decidió reducir el 50% de sus planes de inversión para los años 2016, 2017 y 2018.
El primer proveedor afectado con este paquete de medidas ha sido Airbus. Avianca le pidió reducir el número de entregas de aeronaves programadas para los años 2016, 2017, 2018 y 2019 y el monto de esta reducción equivale a los $1,400 millones mencionados.
Exactamente hace un año, en mayo de 2015, Avianca ratificó el acuerdo con Airbus de adquirir 100 aeronaves, valoradas en $10,600 millones, trato que ahora ha sido ajustado.
Danilo Correa, el director comercial de Avianca interpreta este ajuste como “una medida prudente”, para mantener sólida y viable a la compañía.
“El día en que la economía empiece a levantar nuevamente, se recalcula todo escenario y se vuelven a hacer los pedidos de las aeronaves, esas o más de las que en un momento se habían pedido (…)”, comentó a Expansión. La compañía cerró el año 2015 con una flota de 180 aeronaves.
El gerente corporativo de finanzas (CFO), Gerardo Grajales, informó a Expansión que este reajuste abarca la inversión en aviones nuevos de cabina angosta en los años 2017, 2018 y 2019. Avianca se ha reprogramado para recibir 15 aviones A320 NEOs de última generación y 5 modelos 787 Dreamliner, durante ese periodo, apuntó.
El año pasado, Avianca debió enfrentar una acelerada depreciación de las monedas de los países donde operan, así como cambios en el entorno macroeconómico, la desaceleración de la economía china, y la baja en el consumo, entre otros factores.
Implementó una estricta optimización de recursos y logró una reducción de 13.8% en los costos operacionales, en parte, gracias a que los precios del combustible se mantuvieron bajos.
Ahora, la meta de reducción de costos para 2016 es de aproximadamente $29 millones y el plan continua hasta finales de 2018, dijo Grajales.
Avianca pretende con este plan un margen operacional de entre 5.5% y 7.5% para este 2016, con un crecimiento de capacidad de entre 3% y 5% y mantener factores de ocupación de 78% a 80%.
Utilidades a la baja
La utilidad de Avianca, antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y rentas para el cuarto trimestre de 2015 bajó a $229.7 millones, comparada con la registrada en 2014, que fue de $252.6 millones.
Para el cuarto trimestre de 2015, la utilidad operacional de Avianca bajó 8.8%. Se quedó atrás de los $113.3 millones reportados en 2014, al llegar apenas a los $93.9 millones.
Al cierre del año completo de 2015, la utilidad operacional llegó a los $249.2 millones, frente a los $283.2 millones registrados al 31 de diciembre de 2014. Con los ajustes, alcanzó durante el año una utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y rentas de $797.5 millones, un poco más de los $781.2 millones de 2014.
Calificación negativa
Al parecer, la compañía tendrá que ser más ingeniosa para recuperarse. La calificadora de riesgo, Fitch Ratings le asignó una perspectiva negativa a los bonos de Avianca, el pasado 4 de abril, debido a los niveles de deuda alcanzados por la misma.
La baja en la calificación, explica Fitch, “refleja el deterioro continuo del perfil financiero de la compañía, en medio de un entorno operativo difícil”. Fitch cree poco probable cualquier recuperación en el perfil crediticio, en el corto y mediano plazo. La deuda es mayor que la prevista por Fitch, ya que esta llegó a una razón de deuda total ajustada de 7.4 veces, mientras las proyecciones eran de 5 a 5.5 veces. Pero Danilo Correa tiene razones positivas para que la compañía se recupere. El turismo, dijo, será mayor en 15 años y habrá el doble de aviones volando (30,000) para 2030, según las previsiones de la Asociación de Transporte Aéreo Internacional, IATA. “Eso da una guía hacia dónde va el negocio”, advirtió.